В условиях становления рыночной экономики все более широкого применения как в хозяйственном обороте в пределах Украины, так и в сфере внешнеэкономической деятельности приобретают ценные бумаги. Имея определенную стоимость, они могут быть использованы для осуществления расчетов, а также как залог для обеспечения платежей и кредитов.
Легальное определение ценных бумаг содержит ст. 1 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" от 18 июня 1991 г.1
Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
По новому ГК Украины, ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющий денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, его выпустила (выдала), и собственником и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа другим лицам (ст. 195).
Ценная бумага отличается от других документов тем, что он всегда является документом имущественного характера. Но в отличие от других документов, фиксирующих определенные имущественные права (долговых расписок, страховых полисов, завещаний и т. п.), ценная бумага может быть реализован только путем его предъявления. Иначе говоря, ценная бумага - это такой документ, предъявление которого необходимо для осуществления удостоверенного им имущественного права.
Ценная бумага должен быть составлен в определенной законом форме и должен иметь все необходимые реквизиты, перечень которых по конкретным видам ценных бумаг устанавливается законодательством. Полиграфическое исполнение бланков ценных бумаг (способ печати, бумага, средства защиты и т. д.) должно соответствовать установленным требованиям. Однако следует иметь в виду, что Указом Президента Украины "Об учете прав собственности на именные ценные бумаги и депозитарную деятельность" от 25 мая 1994 было установлено, что выпуск ценных бумаг может осуществляться как в бумажной, так и в безбумажной форме (в виде записей в электронных базах данных). Впоследствии Законом Украины "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине" от 10 декабря 1997 г. 2 определены правовые основы обращения ценных бумаг в Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине. Согласно ст. 4 этого закона ценные бумаги в Украине могут выпускаться в документарной и бездокументарниы формах.
Одной из главных признаков ценной бумаги является то, что в нем должны быть четко засвидетельствованы права владения или отношения займа или определены те юридические возможности, на осуществление которых имеет право законный владелец ценной бумаги (получение дохода в виде дивидендов или процентов или определенного имущества).
Ценные бумаги характеризуются также возможностью передачи денежных и других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. Способы передачи и возможные ограничения передачи зависят от вида ценной бумаги и могут быть разными - от свободного обращения до полного индоссамента или к запрету передачи другим лицам.
Как отмечалось ранее, осуществление субъективного права, удостоверенного или предусмотренного ценной бумагой, возможно только путем предъявления ценной бумаги. Поэтому потеря ценной бумаги, по общему правилу, влечет за собой невозможность реализовать воплощенное в нем право. Вместе с тем закон предусматривает возможность восстановления именных ценных бумаг, которое осуществляется государственными органами, предприятиями, учреждениями и организациями, выпустили эти бумаги. Что касается лица, утратившее ценную бумагу на предъявителя, то она может в порядке, установленном в главе 38 ГПК Украины, просить суд о признании бумаги недействительной и о восстановлении его прав на утраченную ценную бумагу.
В зависимости от способа определения уполномоченного лица ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя.
Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, только и может осуществить закреплено этой бумагой субъективное право.
Ценная бумага на предъявителя (предъявительский), в отличие от именного, не содержит указания на конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Любой держатель ценной бумаги является лицом, уполномоченным на осуществление закрепленного этой бумагой права.
Именные ценные бумаги, если иное не предусмотрено Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" или в них специально не указано, что они не подлежат передаче, передаются путем полного индоссамента (передаточной записью, удостоверяющей переход прав по ценной бумаге к другому лицу) . Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно.
В соответствии со ст. Из этого закона в Украине могут выпускаться такие виды ценных бумаг: акции, облигации внутренних и внешних государственных займов, облигации местных займов, облигации предприятий, казначейские обязательства Украины, сберегательные сертификаты, инвестиционные сертификаты, векселя, приватизационные бумаги.
Акцией признается ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право его владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Как ценная бумага акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги - "акция", ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции и ее номинальную стоимость, имя держателя (для именной акции), размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов и подпись председателя правления акционерного общества или другого уполномоченного на это лица, печать акционерного общества. К акции может прилагаться купонный лист на выплату дивидендов, должен содержать следующие основные данные: порядковый номер купона на выплату дивидендов, порядковый номер акции, по которой выплачиваются дивиденды, наименование акционерного общества и год выплаты дивидендов.
Акции делятся на виды, юридическая суть которых заключается в том, что акции одного вида (класса) дают их владельцам одинаковое по объему право имущественного участия в акционерном обществе. По признаку класса акции делятся на привилегированные и простые. Зависимости от предусмотренных уставами обществ ограничений прав отчуждения различают также именные акции и акции на предъявителя.
Простыми именными признаются акции с равными правами участия акционеров, имена которых входят в обязательные реквизиты акции. Владельцами простых именных акций являются, как правило, граждане, свободно распоряжаются ими (продают, передают, дарят, обменивают, отчуждают другим способом), но с соблюдением специальных правил.
Обращение именных акций фиксируется или обществом (эмитентом), которое обязано вести реестр владельцев именных ценных бумаг, или регистратором (юридическим лицом - субъектом предпринимательской деятельности, который получил в установленном порядке разрешение на ведение реестров владельцев именных ценных бумаг), которому эмитент поручает ведение реестра путем заключения соответствующего договора (п. 1 ст. 9 Закона Украины "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине").
Реестр владельцев именных ценных бумаг, в частности, содержит информацию об эмитенте, регистратора, владельца именных ценных бумаг (физическое или юридическое лицо), номинального держателя (п. 3.3 Положения о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, утвержденного приказом Государственной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка от 1 апреля 1996 p.).
Регистрации подлежит и передача (трансферт) акций другим лицам, т. е. переход прав участия. Права на участие в управлении, получение дивидендов и т. п., вытекающие из именных акций, могут быть реализованы с момента внесения изменений в реестр владельцев именных ценных бумаг (п. 1 ст. 5 Закона "О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине ").
Акции на предъявителя обращаются свободно, то есть без индоссаментного процедур. Акционерное общество в книге регистрации акций фиксирует только общее количество акций на предъявителя.
Привилегированные акции - это акции с льготными правами имущественного участия. Владельцы таких акций имеют определенные имущественные привилегии и несут меньший риск по сравнению с простыми акционерами. Привилегиями является прежде всего преимущественное право на получение дивидендов, а именно: годовой размер дивиденда фиксируется в процентах к номинальной стоимости акции и выплачивается в размере, указанном в акции, независимо от размера полученной обществом прибыли в соответствующем году. Если прибыли соответствующего года недостаточно, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет резервного фонда. Вместе с тем если размер дивидендов, выплачиваемых акционерам, из простых акций превышает размер дивидендов по привилегированным акциям, владельцам последних может производиться доплата до размера дивидендов, выплаченных простым акционерам.
Привилегированные акции дают их держателю также преимущественное право на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации.
Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 процентов уставного фонда акционерного общества.
Дивиденды по акциям выплачиваются по итогам года в порядке, предусмотренном уставом акционерного общества, за счет прибыли, остающейся в его распоряжении после сплаьты установленных законодательством налогов, других платежей в бюджет и процентов за банковский кредит.
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.
Облигации всех видов распространяются среди предприятий и граждан на добровольных началах. Граждане приобретают облигации только за счет их личных средств, а предприятия - за счет средств, которые поступают в их распоряжение после уплаты налогов и процентов за банковский кредит.
В соответствии со ст. 10 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" в Украине выпускаются облигации следующих видов:
а) облигации внутренних и внешних государственных займов, облигации местных займов;
б) облигации предприятий.
Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми) 1, свободно обращающимися или с ограниченным обращением.
Облигации внутренних и местных займов выпускаются на предъявителя. Решение об их выпуске принимает соответственно Кабинет Министров Украины и местные советы. В решении должны определяться эмитент, условия выпуска и порядок размещения облигаций. Средства, полученные от реализации указанных облигаций, направляются соответственно в государственный и местные бюджеты, во внебюджетные фонды местных советов.
Постановлением Кабинета Министров Украины "О выпуске облигаций внутреннего государственного сберегательного займа 1997 года" от 5 февраля 1997 утверждены Основные условия выпуска облигаций внутреннего государственного сберегательного займа 1997 p., Согласно которым указанные облигации выпускаются на предъявителя отдельными выпусками номинальной стоимостью 50 грн . со сроком погашения шесть месяцев, один и два года, с выплатой дохода в соответствии с индексом потребительских цен, увеличенного на 1 процент годовых. Владельцами этих облигаций могут быть физические и юридические лица, как резиденты, так и нерезиденты.
Облигации внешних государственных займов Украины - ценные бумаги, размещаемые на международных и иностранных фондовых рынках и подтверждают обязательство Украины возместить предъявлявшим этих облигаций их номинальную стоимость с выплатой дохода в соответствии с условиями выпуска облигаций.
Облигации внешних государственных займов Украины выпускаются процентными, дисконтными и могут быть именными или на предъявителя, со свободным или ограниченным оборотом.
Решение о выпуске облигаций внешних государственных займов Украины в пределах, предусмотренных законом о Государственном бюджете Украины на соответствующий год внешних источников финансирования дефицита Государственного бюджета Украины, принимает Кабинет Министров Украины по каждому выпуску.
Первичное размещение, обслуживание и погашение облигаций внешних государственных займов Украины осуществляет Министерство финансов Украины.
Облигации предприятий выпускаются предприятиями всех форм собственности и не дают их владельцам право на участие в управлении. Решение о выпуске облигаций предприятий принимается эмитентом и оформляется протоколом, который должен содержать сведения, указанные в ст. 11 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже".
Облигации предприятий должны иметь следующие реквизиты: наименование ценной бумаги - "облигация", фирменное наименование и местонахождение эмитента облигаций; фирменное наименование или имя покупателя (для именной облигации) номинальную стоимость облигации; сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций), место и дату выпуска, а также серию и номер облигации; подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать эмитента. Кроме основной части, к облигации может прилагаться купонный лист на выплату процентов.
Доходы по облигациям предприятий выплачиваются за счет средств, остающихся после расчетов с бюджетом и уплаты других обязательных платежей.
Казначейские обязательства Украины - вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются исключительно на добровольных началах среди населения, удостоверяют внесение их владельцами денежных средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода.
Решение о выпуске долгосрочных (от 5 до 10 лет) и среднесрочных (от 1 до 5 лет) казначейских обязательств принимает Кабинет Министров Украины, а решение о выпуске краткосрочных (до одного года) обязательств - Министерство финансов, которые определяют условия их выпуска, включая размер и порядок выплаты дохода.
Сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему. Сберегательные сертификаты могут быть срочными (под определенный договорной процент на определенный срок) или до востребования. Законодательство предусматривает выдачу как именных сертификатов (обращению не подлежат, а их продажа другим лицам является недействительным), так и сертификатов на предъявителя. Реквизиты сберегательных сертификатов определены в ст. 18 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже". Доход по сберегательным сертификатов выплачивается при предъявлении их для оплаты в банк, их выпустил.
Инвестиционный сертификат. Согласно Положению об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, утвержденного Указом Президента Украины от 19 февраля 1994 p., Инвестиционный сертификат является ценной бумагой, выпускаемой исключительно инвестиционным фондом или инвестиционной компанией и дает право его владельцу на получение дохода в виде дивидендов. Правовой режим определенных инвестиционных сертификатов определен Законом Украины "Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)", по которому инвестиционный сертификат - ценная бумага, которая выпускается компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в паевом инвестиционном фонде .
Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).
Для введения коммерческого кредита, улучшение расчетных отношений между субъектами хозяйственной деятельности постановлением Верховной Рады Украины "О применении векселей в хозяйственном обороте Украины" от 17 июня 1992 г. 1 введен вексельное обращение с использованием простого и переводного векселей согласно Женевской конвенции 1930 года Особенности обращения векселей в Украине определены Законом Украины "Об обращении векселей в Украине" от 5 апреля 2001
Приватизационные бумаги - это особый вид государственных ценных бумаг, которые удостоверяют право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда.
Приватизационные бумаги могут быть только именными.
Порядок выпуска и обращения приватизационных бумаг определяется Законом Украины "О приватизационных бумагах" от 6 марта 1992 г. 2, а также другими законодательными актами Украины.
Так, введение в обращение приватизационных имущественных сертификатов (ценных бумаг, которые удостоверяют право владельцев на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий) в бумажной форме был осуществлен согласно вышеупомянутому закону, а также в соответствии с Постановлением Верховной Рады Украины "О совершенствовании механизма приватизации в Украине и усиление контроля за его выполнением "от 29 июля 1994 p. Указа Президента Украины" О введении в наличное обращение приватизационных имущественных сертификатов "от 21 апреля 1994 и Постановлением Кабинета Министров Украины" О мерах по выполнению Постановления Верховной Рады Украины от 29 июля 1994 "О совершенствовании механизма приватизации в Украине и усилении контроля за ее выполнением" от 31 августа 1994 Выдача приватизационных имущественных сертификатов осуществлялась в порядке, установленном Положением о порядке выдачи приватизационных имущественных сертификатов, утвержденным приказом Национального банка Украины от 2 декабря 1994 г. с изменениями, внесенными приказом от 14 ноября 1995
Приватизационные бумаги имеют следующие реквизиты: запись о принадлежности бумаги к Украине, наименование органа, выпустившего бумагу; указания вида приватизационного бумаги, серии и порядкового номера; дату выпуска и срок; номинальное значение приватизационного бумаги в стоимостном, вычисленному исходя из восстановительной стоимости имущества, приватизируемого и (или) натуральном выражении, или в условных единицах, фамилия, имя, отчество и место жительства владельца, сведения о документе, удостоверяющего его личность; подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать учреждения, выдавшего бумагу.
В приватизационных бумагах также содержится информация об условиях и порядке использования и о правах владельца.
Приватизационные бумаги использовались гражданами Украины только путем их обмена на паи, акции, другие правоустанавливающие и удостоверяющие право собственности на долю государственного имущества в соответствии с номиналом приватизационного бумаги с обязательным отражением содержания обменной операции как на самом приватизационном бумаге, так и в сопутствующих документах, и сопровождается погашением приватизационного бумаги. Соглашения, заключенные с использованием приватизационных бумаг для целей, не предусмотренных Законом Украины "О приватизационных бумагах", являются недействительными. Сейчас в связи с завершением приватизации государственного имущества таким способом обращение приватизационных бумаг прекратился.
Рассмотренные здесь виды ценных бумаг названы в ст. Из Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" является исчерпывающим перечнем, представляется неоправданно ограниченным. В гражданском обороте участвуют и другие документы, которые по своему назначению можно было бы отнести к ценным бумагам, в частности чек, коносамент и т. п..
Чек применяется для осуществления расчетов в безналичной форме между юридическими лицами, а также физическими и юридическими лицами с целью сокращения наличных расчетов за полученные товары, выполненные работы и оказанные услуги. Расчетный чек - это документ, содержащий письменное распоряжение владельца счета (чекодателя) учреждению банка (банку-эмитенту), которое ведет его счет, уплатить чекодержателю указанную в чеке сумму средств (п. 44 Инструкции № 7 "О безналичных расчетах в хозяйственном обороте Украины ", утвержденной постановлением Правления Национального банка Украины от 2 августа 1996 p.).
Коносамент является товарораспорядительным документом, удостоверяющим право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Коносамент применяется преимущественно при осуществлении морских перевозок и является доказательством приема перевозчиком груза, указанного в коносаменте. Реквизиты коносамента определены ст. 138 Кодекса торгового мореплавания (КИМ) Украины. Передача коносамента осуществляется с соблюдением следующих правил: 1) именной коносамент может передаваться по именным передаточными надписями или в иной форме с соблюдением правил, установленных для передачи долгового требования, 2) ордерный коносамент может передаваться по именным или бланковым передаточными надписями, 3) коносамент на предъявителя 'явника может передаваться путем простого вручения (ст. 140 КТМ Украины).
Таким образом, охарактеризованы документы имеют признаки ценных бумаг, но в законодательном порядке их таковыми не признано. В связи с этим было бы целесообразно включить в перечень ценных бумаг, закрепленного Законом Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже", а сам перечень сделать открытым.