Ценные бумаги в механизме защиты удостоверенных ими имущественных прав
6.1. Общие положения защиты имущественных прав, удостоверенных ценными бумагами
Возникновение охранительных правоотношений возможно тогда, когда механизм правореализации результате волевых действий субъектов отно-сын, возникающие при участии ценных бумаг в гражданском обо-роте, приведен в действие, но при его функционировании допущены отступления от нормативных и пиднормативних распоряжений, т.е. имели место правонарушения. Именно такие случаи нарушения прав и законных интересов приобретателей прав на ценные бумаги и других управ - воможених субъектов и является основанием возникновения охранных эмиссий - но-удостоверяющих правоотношений. При нормальном развитии регулятивных эмиссионно-удостоверяющих правоотношений потребность в них отпадает.
Специфика механизма защиты комплекса имущественных прав, составляющих содержание эмиссионно-удостоверяющих отношений, заключается в комбинировании вещных и обязательственных способов обеспечения его действенности. Указанные особенности обусловлены соотношением абсолютным и относительным элементов в пределах единых эмиссионно-удостоверяется - тельных правоотношений и их значением в механизмах осуществления и защиты гражданских прав. Проблема соотношения вещных и обязательственных элементов в пределах содержательно родственных правоотношений была предметом рассмотрения в современной цивилистической литературе. Тенденция нивелирования четкой грани между вещественными и обязательственным (абсолютными и относительными соответственно) правоотношениями в сфере осуществления и защиты имущественных прав не является новой для цивилистики. Рассматривая соотношение вещных и обязательственных прав в пределах однородных правоотношений, Л. Г. Ефимова пишет о двух способах проникновения элементов вещных правоотношений в обязательственные:
во-первых, из-за использования в отдельных случаях абсолютных исков для защиты обязательственных прав, а во-вторых - из-за ка категориями так называемых вещественных договоров, позволяющих передавать право собственности непосредственно, без возникновения обязательственных правоотношений. Относительно ценных бумаг соотношении вещных и обязательственных элементов их правовой природы достаточно подробно исследовал В. В. Посполитак. Тенденция сочетания элементов вещных и обязательственных правоотношений, является общепризнанной, - это один из способов расширения комплекса как регулятивных, так и защитных правовых средств, используемых в механизме правового регулирования эмиссионно-удостоверяющих отношений. Проникновение элементов вещественных (абсолютных) правоотношений в обязательственные (относительные) отношения, возникающие между эмитентом и держателем документа, позволяет обеспечить их абсолютный (против всех и каждого) защиту. В ходе реализации права собственности на ценные бумаги подлежит учету комплекс положений о защите права собственности, применение которых не противоречит правовой природе и сути отношений между субъектами рассматриваемых правоотношений.
При нарушении прав и законных интересов правообладателя по ценной бумаге он, как управоможена в абсолютном правоотношения - нии (не считая фикцию права собственности на документ) осо-ба, может предъявить виндикационный (вещевой) иск о защите своего права на документ (а вместе с ним и правомочности, составляющих его содержание) к любому правонарушителя. Абсолют-ный защите прав владельца ценной бумаги, учитывая его тесную правовую связь с удостоверенным им имущественным (обязательственным, а затем относительным) правом, распространяется и на последнее. По поводу возможности применения виндикации как способа защиты прав владельцев ценных бумаг известный дореволюционный российский цивилист Ю.С. Гамбаров писал: «Защита« бестелесной вещи »с помощью абсолютных исков - не более фикция вещи для таких объектов права». Применением этой законодательной фикции достигается расширение комплекса правовых средств, обеспечивающих не только беспрепятственное осуществление, но и защита прав и законных интересов участников правоотношений, возникающих в одной из самых важных отраслей гражданско-правового регулирования - сфере выпуска и обращения ценных бумаг. Материально-вещественная форма надлежащим образом оформленного сертификата документарного ценной бумаги позволяет немного «завуалировать» фикцию Кстати, исходя из физического существования бумажного документа как предмета внешнего материального мира. Именно возможность установления права собственности на документарная ценная бумага обусловливает возможность его виндикации. Однако, несмотря на законодательное распространение режима собственности на безу - кументарни ценные бумаги, их виндикация исключается в связи с утратой ими материально-вещественного субстрата.
Возможность использования вещно-правовых способов защиты (в частности, виндикации) нарушенных прав собственников документарных ценных бумаг способствует реализации одной из целей упорядочения отношений в сфере их выпуска и обращения. Эта цель заключается прежде всего в обеспечении повышенной доверия со стороны всех участников гражданского оборота к ценным бумагам как одного из важнейших инстру-ментов кредитно-финансовой сферы. Не все вещественно-правовые способы защиты права собственности подлежат применению в пределах охранительных правоотношений, возникающих в случае нарушения прав и законных интересов управоможених по документарным ценным бумагам лиц. В цивилистической литературе отсутствуют указания на возможность применения в пределах исследуемых охранительных правоотношений негаторного иска (ст. 391 ГК Украины). Это связано прежде всего с тем, что негаторный иск направлен на защиту права собственности от нарушений, не связанных с лишением владения. Эти нарушения могут возникать только в отношении вещей как объектов права собственности. Однако на практике известны случаи предъявления негаторного иска акционерами, не могли осуществить удостоверенные акциями имущественные права (в частности, право участия в общем собрании).
Механизм защиты прав и законных интересов владельцев ценных бумаг в некоторых случаях характеризуется нормативным уста-новленном определенных пределов усмотрения в ходе использования соответствующих средств обеспечения его действенности. В частности, поле усмотрения владельца ценных бумаг на предъявителя, выбывшие из его владения, на применение виндикации ограничены возможностью их истребовании только недобросовестного приобретателя. Правило о невозможности виндикации в добросовестного приобретателя наряду с деньгами и ценных бумаг на предъявителя установлено положениями ст. 389 ГК Украины. Кроме того, ГК Украины, определяя правовые последствия появления физического лица, объявленного умершим, тоже устанавливает ограничение свободы выбора управоможеною лицом допустимых вариантов поведения. В соответствии с положениями ч. 2 ст. 48 ГК Украины в случае появления физического лица, объявленного умершим, она имеет право требовать от лица, владеющего его имуществом, его возвращения, если оно сохранилось и безвозмездно перешло к нему после объявления физического лица умершим, за исключением денег и ценных бумаг на предъявителя. Указанные ограничения обусловлены спецификой предъявительских ценных бумаг, которая заключается в их облегченной оборотоспособности (вроде движимых вещей) и возможности легкого изъятия из владения собственника. Именно эти их свойства обу предопределяет в этих случаях применение процедуры восстановления прав на ценные бумаги на предъявителя.
Следует также отметить такой инструментальной особенности ценных бумаг (и не только предъявительских), как восстанавливаемость удостоверенных ими имущественных прав. Восстанавливая права на ценную бумагу, суд или иной юрисдикционный орган обеспечивает управомо - жения лице осуществления правовых возможностей, составляющих содержание удостоверенного ими имущественного права. Восстановление прав (относительно документарных ценных бумаг на предъявителя) является юрисдикции - ционных способом защиты, характерным только для исследуемых документов. Часть 5 ст. 269 ГК Украины предусматривает возможность защиты нарушенного права в случае, когда суд признает уважительными причины пропуска срока исковой давности. Исходя из содержания этой нормы, это правило означает возможность восстановления пропущенных сроков исковой давности. Такое восстановление может иметь место и в случаях их пропуска субъектами эмиссионно-удостоверяющих отношений. Основные способы защиты нарушенных прав и законных интересов субъектов исследуемых отношений установленные ч. 2 ст. 16 ГК Украины. Это: признание права, признание сделки недействительной, прекращение действий, нарушающих право, восстановление положения, существовавшего до нарушения права; принудительное исполнение обязанности в натуре, изменение правоотношений; прекращение правоотношений; возмещение убытков и прочие способы компенсации материального ущерба; возмещения морального (неимущественного) вреда, признание незаконным решения, действий или бездеятельности органа государственной власти, органа власти Автономной Республики Крым или органа местного самоуправления. Восстановление прав на утраченные ценные бумаги, как видно, в указанных общих способов защиты граж-ных прав не отнесена. Поэтому его следует признать специальным спо-собом защиты прав субъектов исследуемых отношений на документарные ценные бумаги. Он характеризуется особенностями, которые зависят от вида документа (предъявительский, именной или ордерный). Сама правовая возможность и процедура восстановления прав на утраченные ценные бумаги на предъявителя закреплены нормативно. Что касается других видов ценных бумаг, то восстановление прав на них может быть предусмотрена условиями их выпуска и даже учредительных документов (например, уставом АО в отношении акций). Процедура восстановления прав на утраченные ценные бумаги на предъявителя и векселя предусмотрена главой 7 действующего ГПК Украины и называется вызывающим производством. В рамках осуществления этой процедуры суд может запретить эмитенту ценной бумаги на предъявителя, право на который оспаривается, осуществлять выполнение по ним. Этот запрет действует до решения судом вопроса о правах заявителя (при условии подачи заявления в общеисковом порядке он приобретает процессуального положения истца, а фактический владелец до-кумента в случае его явки в суд с целью доказательства своих прав - от-дача) на оспариваемый ценную бумагу. Это позволяет констатировать установление законодательством о ценных бумагах уникального с по-рассмотрения использования только в пределах их правового режима способу защиты нарушенных субъективных гражданских прав.
Как один из способов обеспечения иска в гражданском процессе широко используется запрет отчуждения имущества (как движимого, так и недвижимого), реализуемого с помощью акта ареста и описи имущества. Адресованную судом эмитента ценной бумаги на предъявителя запрет осуществлять выполнение по ним можно называть приостановлением осуществления гражданских прав и исполнения обязанностей и рассматривать как уникальный обеспечительной меры, что гарантирует реализацию права на защиту субъективных гражданских прав, составляющих содержание исследуемых отношений. Указанный превентивной меры в соответствии с актами действующего законодательства Украины характерен только для документарных ценных бумаг. Исходя из этого, в действующем законодательстве Украины о ценных бумагах необходимо закрепить возможность приостановления осуществления гражданских прав и исполнения обязанностей до отдельного разрешения по спорам относительно документарных ценных бумаг всех их видовых конструкций. Закрепление такого обеспечительной меры в рамках общего комплекса нормативно определенных охранно-правовых средств обеспечит более эффективную защиту прав управоможених лиц и предоставит ценным бумагам больший кредит доверия потенциальных инвесторов. При этом как юридическое противовес для возможных злоупотреблений следует на законодательном уровне предусмотреть перечень оснований, дающих суду право использовать такой действенный обеспечительный средство.
Восстановление имущественных прав, удостоверенных ценными бумагами, характерно не только для предъявительских, но и для именных и ордерных документов. Восстановление прав на эти виды ценных бумаг (а значит и удостоверенных ими имущественных прав) происходит с по-мощью выдачи их дубликатов. В этом случае нет необходимости предварительной детальной законодательной регламентации и осуществления на практике процедуры восстановления прав на эти разновидности ценных бумаг. Легитимация управоможенои за ними лица, обеспечиваемой указанием ее имени (наименования) в самом его тексте, исключает возможность третьих лиц воспользоваться документом с целью осуществления удостоверенного им имущественного права. Исключения составляют случаи подделки имени владельца ценной бумаги в его реквизитах или содержании передаточного распоряжения. Относительно именных акций процедура восстановления удостоверенных ими имущественных прав осуществляется путем выдачи их дубликата. Она упрощенная фиксацией информации о пер - соналии каждого владельца ценных бумаг и их общего количества в системе реестров, ведущихся их держателями.
Информация о наличии у лица имущественных прав, сведет-ных бездокументарными ценными бумагами, также может быть потеряна и потому подлежит восстановлению. Это может иметь место при возможной технической потере хранителем правовой информации, выра режденной в учетных записях, является подтверждением факта владения депонентом соответствующим количеством бездокументарных ценных па-пэров. Важно отличать процедуры восстановления совершенных хранителем учетных записей, имеющих сугубо технический характер, от таких, которым предоставляется правовое значение. Техническая возможность восстановления учетной записи, информация о котором была утрачена в результате сбоя в системе хранения баз данных, ошибки оператора и т.д.., Учитывая наличие дублирующих средств, позволяет не применять правовую процедуру восстановления прав на безу - кументарни ценные бумаги. Технические и юридические средства, определенные правовым режимом бездокументарных ценных бумаг, предусматривающих многоуровневый учет и дублирование правовой информации, о которой идет речь. Учет данных, касающихся персоналий управомо - жених лиц и количества принадлежащих им ценных бумаг одного эмитента, ведется отдельно хранителем и на уровне депозитария, кроме того, на каждом из этих уровней предусмотрены дополнительные меры обеспечения сохранности правовой информации, в частности ее дублирования. Поэтому, как правило, полная потеря сведений о ценных бумагах соответствующего выпуска и данных, касающихся их владельцев, практически исключена. Вместе с тем, допустимой является невозможность восстановления учетной записи техническими средствами и возникновения спора по этому поводу, которая является предметом судебного разбирательства. В этих случаях следует восстанавливать учетные записи, которые были потеряны соответствующим сохраняется - чем, на основании других не запрещенных нормами гражданско-процессуального законодательства доказательств. Такими доказательствами могут быть последние выписки из реестра владельцев ценных бумаг или другие доказательства наличия прав на них. Например, свидетельство о праве собственности на наследственное имущество, решение суда, по которому права на ценные бумаги признаются надлежащими соответствующему лицу и т.д..
Отдельную группу возможных нарушений прав и законных интересов управоможених по ценным бумагам лиц, составляет признании недействительными сделок, связанных с передачей права собственности на ценные бумаги. В частности, примером таких сделок являются действия по приобретению прав на ценные бумаги, осуществляемые юридическими осо-бами при условии, что они не имели права их совершать. Согласно ч. 1 ст. 227 ГК Украины, если сделка совершена юридическим лицом без соответствующей лицензии, он может быть признан судом недействительным. Это касается, прежде всего, профессиональных участников фондового рынка, которые должны иметь статус торговцев ценными бумагами. Кроме того, ценная бумага может попасть в гражданский оборот с нарушением других общих требований гражданского законодательства, соблюдение которых является необходимым условием действительности сделок (ст. 204 ГК). Если сделка, совершение которого было основанием возникновения прав, удостоверенных соответствующим документом, признают недействительным, то права следующих добросовестных приобретателей предъявительских ценных бумаг также будут лишены необходимого правового титула. Однако закон исключает такую возможность установлением правил, закрепленных положениями ст. 389 ГК Украины. Согласно этой статье ценные бумаги на предъявителя не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя. Указанное правило также призвано гарантировать субъектам гражданского права беспрепятственное осуществления-ния удостоверенных ими имущественных прав и тем самым обеспечить повышенный кредит доверия к предъявительских документов. Они приравниваются к деньгам, обеспечивает твердость и незыблемость их участия в гражданском и хозяйственном обороте. Таким образом, имущественные права, удостоверенные ценными бумагами, возникающие в добро-совестливых правоприобретателях независимо от прав предыдущих правовой - лодильцив. В этом находит свое выражение такая важная инструментальных признак ценных бумаг, как автономность прав каждого из следующих правообладателей. Она наиболее ярко иллюстрируется на примере предъявительских ценных бумаг, однако подлежит распространению и на другие их разновидности.
Исходя из изложенного, можно сделать следующие выводы. Инструментальная своеобразие ценных бумаг обусловливает и особенности защиты удостоверенных ими имущественных прав. Они заключаются в органическом сочетании возможных вещественно-правовых, обязательственных и таких уникальных для частноправовой сферы способов защиты прав и законных интересов субъектов эмиссионно-удостоверяющих правоотношений, как восстановление прав на них. Ни одна из других известных цивилистических конструкций не позволяет в рамках единых правоотношений совместить вещественно-правовые, обязательственные и специальные (восстановление прав) способы защиты имущественных прав. Уникальными для частноправовой сферы правового регулирования средствами превентивного блокирования возможности нарушения их прав и законных интересов механизм временного запрета осуществления удостоверенных ценными бумагами имущественных прав, который может применяться судом в ходе процедуры вызывного производства. Использование в пределах исследуемых охранных эмиссионно-удостоверяющих пра-вовидносин виндикационного иска как вещественно-правового способа защиты права собственности на ценные бумаги позволяет одновременно по-хиститы удостоверенные ими имущественные (обязательственные) права. Определен-ным уникальной инструментальной правовой природе ценных бумаг есть и механизм восстановления прав на утраченные ценные бумаги на предъявителя и векселя.
Механизмы восстановления удостоверенных ценными бумагами май-новых прав, учитывая содержательно-видовые характеристики отдельных их видовых конструкций, могут определяться на уровне локальных нормативных актов. В частности, акционерное общество может предусмотреть в уставе или условиях выпуска и обращения акций механизм восстановления прав на утраченные акционером именные документы путем выдачи ему их дубликата. Кроме того, правовые режимы отдельных конструкций ценных бумаг и обусловленная ими видовое разнообразие удостоверенных ими имущественных прав определяют возможность применения дополнительных средств защиты прав и законных интересов субъектов эмиссионно-удостоверяющих отношений в сфере их выпуска и обращения. Например, в соответствии с ч. 3 ст. 21 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» Фондовая биржа имеет право осуществлять деятельность по организации торговли на фондовом рынке с момента государственной регистрации и получения лицензии Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. А. Красавчиков по этому поводу отмечал, что «своеобразную отрасль актов государственного контроля составляют по - свидчувальни акты и акты регистрации, осуществляемые различными государственными органами.».
Одной из мер защиты правообладателей по ценным бумагам массовых эмиссий (например, инвестиционных сертификатов или сберегательных (депозитных) сертификатов) является отмена их выпуска, если он был осуществлен с грубыми нарушениями эмитентом требований действующего законодательства Украины. Отмена выпуска ценных бумаг может инициироваться одним лицом, однако его последствия касаются законных прав и интересов целой группы инвесторов на рынке ценных бумаг. Это определяет проблему соотношения коллективных и частных интересов правообладателей по ценным бумагам. Единственным путем ее решения является четкое соблюдение требований действующего законодательства при решении этого и аналогичных по значению вопросов. Отмена акта регистрации выпуска ценных бумаг массовых эмиссий свидетельствует осуществления государственного контроля в этой важнейшей сфере общественных отношений и одновременно примером привнесение в частную сферу элементов публичности. Однако последствия указанного публичного акта имеют частноправовой характер - ценные бумаги соответствующего выпуска теряют значение объекта-инструмента удостоверения имущественных прав. Кроме рассмотренной возможности, в сфере функционирования бездокументарных ценных бумаг несоблюдение ряда специальных требований в ходе организационно-правового обеспечения формализации удостоверенных ими имущественных прав может привести к нарушению прав и законных интересов субъектов эмиссионно-удостоверяющих депозитарных правоотношений. Это, в частности, могут быть нарушения правил открытия счетов в ценных бумагах, недостатки договоров, опосредующие оборот ценных бумаг в Национальной депозитарной системе, последствия ненадлежащего оформления глобального сертификата на выпуск бездокументарных ценных бумаг и т.п.. Продиктована самой сутью социально-правовых связей, возникающих в при-ватноправовий сфере, предложенный подход к определению характера и степени участия самих субъектов эмиссионно-удостоверяющих отношений в их регулировании позволяет подчеркнуть расширении возможностей защиты принадлежащих им прав и законных интересов на случай их нарушения. Расширение этих возможностей обусловлено спецификой формирования характера и объема удостоверенного ценной бумагой имущественного права в односторонне-управоможу - ючому сделке, заключаемого эмитентом, а также значимость других сделок в характерном для эмиссионно-удостоверяющих отношений механизме правоопределения. Примером расширения таких возможностей является процедура признания недействительными не только договоров, обеспечивающих эмиссию и дальнейшее функционирование ценных бумаг в гражданском обороте. Как это ни парадоксально, но и сами документарные ценные бумаги как многофункциональная конструкция, одним из проявлений уникальности назначение которой в механизме правового регулирования эмиссионно-удостоверяющих отношений является ее значение формы односторонне-управоможуючого сделки (выражением письменной формы которых является их сертификат), при условии наличия невыполнение обязательных нормативных требований по соблюдению их формы (и реквизитов) также могут признаваться недействительными.